0551-62889207
7×24小时全国服务热线
栏目直通车
行情观点
交易软件

期货交易基础知识,看这一篇就够了

发表时间:2021-04-14 21:05

一、期货交易特点 

双向交易

期货交易时实行双向交易。即交易者可以买入期货合约,也可以卖出交易合约。根据投资者自身对于期货合约未来走势的不同判断,投资者具有双向的投资机会,价格上涨时可以低买高卖获利,价格下跌时可以高卖低买获利,即做多可以赚钱,而做空也可以赚钱。

保证金交易

期货交易无需支付全部资金,交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(目前交易所标准为5%-20%),即可进行数倍于保证金的交易。保证金交易也被称为杠杆交易,杠杆是期货投资魅力所在。所谓杠杆就是以小博大。正因为这一特性,使得期货市场具有高风险高收益的特点。保证金越低,杠杆的放大左右越大。

举个例子。假设投资者期初权益为10000,持有某一合约多头头寸,合约的保证金收取标准为10%,建仓时的合约价格为20000,价格下跌到19000时平仓。具体损失计算如下图:

图片1.png

T+0交易

期货市场采取t+0”的交易,这就意味着当天的资金可以多次进行买卖(开仓平仓),遇到行情偏离时可以直接止损。这样既提高了资金的使用效率,也可以控制风险。但是有些期货合约当日开仓后当日平仓,手续费会有较大的提高。遇到这种合约时,可以进行锁仓,控制成本。

对冲了结

期货投资者大多数是以买卖对冲来结束交易的。投资者买入或卖出某个合约建仓后,可以通过反向操作结束履约责任由于这种交易方式,使得投资者不必通过现货市场的交割来结束合约,对时间限制也相对较少,进一步提高了期货市场的资金流动性。

期货是零和市场

当一个市场本身并不创造利润的时候,我们就说这个市场是“零和市场”。期货市场是零和市场,期货市场本身并不创造利润如果不考虑资金的进出和提取交易费用,期货市场总资金量是不变的,市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。

当日无负债结算

当日无负债结算制度又称“逐日盯市”,是指每日交易结束后,交易所结算部门按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易的结算实行分级结算,即交易所对其会员进行结算,期货经纪公司对其客户进行结算。当每日结算后交易者可用资金<0时,期货公司会通知客户追加保证金,从而做到当日无负债当日无负债制度下,如果客户不能按时追加足够的保证金,期货公司期货公司有权将该客户部分或全部持仓强行平仓,直至保证金余额能够维持。


二、期货交易时间 

交易日

交易日是指从前一个工作日的夜盘开始至当天日盘结束(21:00-15:00)。如:2017年1月11日夜盘(21:00起)与2017年1月12日日盘(9:00-15:00)为一个交易日。

每周一至周五为正常交易日(周五的夜盘与下一周一为一个交易日),法定节假日休市,法定节假日前一天夜盘也休市。

交易时间

微信图片_20200824160118.jpg

如上图所示,期货的交易时间与股票是略有不同的期货除了日盘,还有夜盘

需要投资者注意的是,有些品种是无夜盘的,而有夜盘的品种,其夜盘交易时间也有所差异。


三、期货交易所及期货交易品种 

上海期货交易所(16个)

铜、铝、锌、铅、锡、镍、天然橡胶、燃料油、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、沥青、纸浆、不锈钢。

1598324663(1).jpg


大连商品交易所(18个)

黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、线型低密度聚乙烯(俗称塑料)、聚丙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、胶合板、纤维板、鸡蛋、乙二醇、粳米。

1598324992(1).jpg

郑州商品交易所(21个)

强麦、普麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、新菜籽油、油菜籽、菜籽粕、早籼稻、平板玻璃、动力煤、粳稻、甲醇、晚籼稻、硅铁、锰硅、棉纱、苹果、红枣、尿素、纯碱。

中国金融期货交易所(6个)

沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。

上海国际能源交易中心(3个)

原油期货、20号橡胶、低硫燃料油


四、期货合约

期货合约是期货交易的对象,期货交易参与者正是通过买卖期货合约,转移价格风险,获取风险收益的。

期货合约是一种标准化的合约,具有以下特点:

(1)期货合约的商品品种、数量、质量、交货时间、等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市。   

(2)期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力。期货价格是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的。国外大多采用公开喊价方式,而我国均采用电脑撮合成交。   

(3)期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。   

(4)期货合约可通过交收现货(即交割)或进行对冲交易(即平仓)来履行或解除合约义务。


五、期货合约后面的四位数字含义 

以白银期货为例:

打开期货行情或交易软件,我们发现白银期货不止一个,那么哪一个才是白银期货合约,我们应该选择交易哪一个合约?

实际上,白银2009、白银2010白银2011等等,这些都是白银期货这个品种对应的期货合约,都是可以进行交易的。区别在于后面的四位数字,那么这个数字具体是什么含义呢?

合约的数字含义

前两位数代表年份,后两位数代表交割月份。白银2009,即代表这份白银期货合约将于2020年9月进入交割月。

每份期货合约都对应一个交割月,然后再对应到最后交易日、交割期(自然人即个人投资者是不能参与商品期货交割的,因此交割期、交割方式规则主要是对非自然人而已)、临近交割月及交割月持仓限制等。【关于个人投资者持仓进入交割月规定详见:个人持仓能进入交割月份吗?有哪些限制?》


六、什么是期货主力合约 

所谓期货主力合约指的是成交量最大的期货合约,因为它是市场上最活跃的合约,也是最容易成交的合约,所有投机者基本上都在参与这个合约。(如果交易了主力合约之外的其他月份合约,活跃度相对较差,开仓和平仓都不太容易成交)。也有说法是主力合约是持仓量最大的合约,因为通常来讲,持仓量最大的合约也是成交量最大的合约。在不同的时间,主力合约是不同的合约,比如就白银期货合约,之前的主力合约有2009、2010等,目前(2020年8月26日)则是白银2012。

需要注意的是选择合约交易时,投资者只能交易具体的带日期的合约,比如选择白银2012,而不能选择沪铜主连,主力合约是不可交易的,仅是为投资者提供行情数据。


如何判断当下的期货主力合约

方法一:看成交量/持仓量

根据期货主力合约的含义,我们可以打开行情软件,对比下某品种所有期货合约的成交量,最大的那个便是主力合约。除此之外还有更简单的方式,就是利用期货软件。

方法二:期货软件

如下图所示,打开博易云期货软件,我们在最下方可以看到一排白色的标题,点击“主力合约排名”,所显示的界面便列出了所有期货品种当下的主力合约,而且是带具体日期的,即都是可直接交易的。


六,期货合约要素解读 

如下图所示,下面以最新白银为例,对期货合约各要素进行详细解读。

交易单位:1手期货合约代表的标的物的数量如白银期货合约的交易单位为“15千克/手”即1手期货合约的标的为15千克的白银。在进行期货交易时,只能以交易单位的整数倍进行买卖。

报价单位:每计量单位的货币价格,元/吨。国内大多数期货品种的计量单位都是吨,个别品种特殊。黄金为克,白银为千克,鸡蛋为500千克,胶合板&纤维板为张,金融期货都为点。

最小变动价位:合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中,每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动值=最小变动价位×交易单位,例如1手白银期货合约的最小变动值是1元/千克×15千克=15元。

涨跌停板幅度:每日价格最大波动限制(又称涨跌停板)是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。

涨跌停板幅度是计算每个交易日涨跌停价的依据,涨跌停价=昨结算价*(1±涨跌停板幅度)

最低交易保证金:期货交易中,买卖双方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率缴纳保证金,用于结算和保证履约。交易所根据合约特点设最低保证金标准,并可根据市场风险状况等调节保证金水平。

最后交易日:指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日,过了这个期限的未平仓期货合约,必须按规定进行实物交割或现金交割

交易代码:每个期货品种都有其唯一的代码,如白银的代码为Ag。


七,期货基础术语解读 

多头和空头

凡属交易,一定是既有买方又有卖方,期货交易也不例外。在期货交易中,买进期货合约者称为多头,卖出期货合约者称为空头。多头认为期货合约的价格会上涨,所以会买进;相反,空头认为期货合约的价格高了,以后会下跌,所以才卖出。和股票市场不同的是,在股票市场中,只有拥有股票的一方才可以卖出,但是在期货市场中,无论投资者是否拥有股票都可进行卖空操作,没有对应货物或未来不打算交货的人也可以直接卖出期货合约。

开仓、持仓和平仓

在期货交易中,无论是买还是卖,凡是新建头寸都叫开仓交易者建仓之后手中就持有头寸,这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为,了结的方式是针对持仓作方向相反的对冲买卖。开仓时买进,平仓则是卖出;开仓事卖出,平仓则是买进。

由于开仓和平仓有着不同的含义,所以,交易者在买卖期货合约时必须指明是开仓还是平仓。比如,某投资者在1月10日开仓买进5月豆粕10手,成交价为2780元,这时,他就有了10手多头持仓。到1月11日,该投资者见期货价上涨了,于是在2820元的价格卖出平仓6手5月豆粕,成交之后,该投资者的实际持仓就只有4手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手5月豆粕,成交之后,该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单,而是10手多头持仓和6手空头持仓了。

市场总持仓量

市场总持仓是指市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。交易者在交易时不断开仓平仓,总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小,反映了市场对该合约的兴趣大小,因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长,表明多空双方都在开仓,市场交易者对该合约的兴趣在增长,越来越多的资金在涌入该合约交易中;相反,当总持仓一路减少,表明多空双方都在平仓出局,交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时,总持仓却变化不大,这表明以换手交易为主。

单边计量与双边计量

市场总持仓量和成交量在统计上有单边和双边的区别。我们知道,凡是成交,必定是有买进也有卖出的,而且两者在数量上是绝对相等的。比如,有人出价以每吨3500元买进10手大豆,同时就有人出价以每吨3500元卖出10手大豆,结果这10手单子成交了。那么,总共成交了多少呢?如果以单边计算,则成交量就是10手,而以双边计算,则成交量就是20手了。显然,双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。同样,总持仓的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。

注意:我国期货市场中3家商品期货交易所(上期所、大商所、郑商所)的行情显示,成交量和总持仓都是按双边统计显示的;而中金所的行情显示,成交量和总持仓是按单边统计显示的。

开盘价、收盘价与集合竞价

开盘价由集合竞价产生。

收盘价即指某期货合约某交易日最后一笔成交的价格。(集合竞价详情点击阅读《期货交易里的集合竞价是什么?》





在线咨询
 
 
 
 

1111 - 副本.png